当前，针对5G可能催（cuī）生的投（tóu）资机遇，已经有各种（zhǒng）研究（jiū）与（yǔ）预测，但（dàn）预测结果都是万亿级别的。

全球5G龙（lóng）头企业——高通公司（sī）是全球最早研究这（zhè）个课题的（de）公司之一，该公（gōng）司2017年2月（yuè）与（yǔ）第三方（fāng）调研机（jī）构（gòu）iHSMarkit发布了题为《5G经（jīng）济：5G技术将如何（hé）影响全（quán）球》的（de）白皮书。该书预（yù）测：到2035年，全（quán）球5G价值链（liàn）本身将（jiāng）创造3.5万亿美元产出；同时，5G将（jiāng）在全球创造12.3万（wàn）亿美元的（de）经济产出，其中，制造业就可以实现大约（yuē）3.4万亿美元。

工业和信息化部下属中国信息通（tōng）信研（yán）究院发布的《5G经济（jì）社会影响白（bái）皮（pí）书》预测，到2020年，我国电（diàn）信运营（yíng）商（shāng）在5G网络设备（bèi）上的投资将超过2200亿（yì）元（人民币，下同），2030 年，预计（jì）各行业各领域在5G 设备上的支出超过5200 亿元；2030 年5G 带动的直接产出和间接产出将分别达到6.3 万亿和（hé）10.6 万亿元（yuán）。

应该重点抓住哪些（xiē）5G投资机遇？招商证券在（zài）相关研报中主要是（shì）面向个人投资者提出建（jiàn）议，认为应（yīng）该沿着5G基础设施（shī）建设、5G下（xià）游应用爆发、5G带来（lái）全面IT云化“三（sān）条明线”，以及核（hé）心元器（qì）件（jiàn）实现自（zì）主可控“一条（tiáo）暗线”进行投资布（bù）局。

高通全球副总裁兼创投董事总经理沈劲表示（shì），5G投资分为四个（gè）层面，一（yī）是材料（liào）与（yǔ）器件，二是设备与终端，三是网络与（yǔ）运营，四（sì）是5G应用与5G赋（fù）能。其中，影响（xiǎng）力更深远的应该是（shì）5G应用和5G赋能。而（ér）高（gāo）通创投更（gèng）关注5G应用与赋能领域人工智（zhì）能、XR与多媒体（tǐ）、机器人、物联网四大方向。

万亿级5G带来系统性飞跃

产业链（liàn）各方当前的普（pǔ）遍共识是，与3G和4G启动初期状况相比（bǐ），5G产业链自（zì）身（shēn）的发展异常迅猛。

作为5G核（hé）心技术提供（gòng）商、芯片供应商——高通公司的高（gāo）管（guǎn），沈劲透露，“我们发现5G与以往的3G和4G有（yǒu）点不同，在4G开始部署（shǔ）的时候，只有少数运营商和少数手机厂商在少数几个（gè）城（chéng）市开始部署，那么5G的（de）情况（kuàng）怎么（me）样？我们看到，在（zài）全球范围内已经有20多（duō）家运营商开始部署5G，有20多家手机厂商开始发布5G手机，其中（zhōng）采用高通（tōng）芯片的终端（duān）就达到（dào）75款（根（gēn）据高通最新的2019年第三财季财报（bào）的披露，目前（qián）采用高通芯片解决方案的终端达到了150款——笔者注），这个规模效应远（yuǎn）远超过过去的3G和4G。”

国内排名前五的手机厂商人士表示，在过去的3G和4G时代，手机厂商（shāng）通常是在网络建设得（dé）差不多的情况下才推（tuī）出自（zì）己的3G终端、4G终端，5G元年（nián）就出现这么多终（zhōng）端，确（què）实是之前没（méi）有的。

就中国市场而言，中国移动将于2019年在（zài）全国（guó）建设（shè）超过5万个5G基站（zhàn），在超过50个城市提供5G商用服务，到2020年（nián）将（jiāng）在全国（guó）所有地级以上城市提供5G商用（yòng）服务；中国（guó）电信将在（zài）2019年（nián）年（nián）底（dǐ）之前完成40多个城市（shì）的5G商用部署；中国（guó）联通2019年将在7个城市城区实现连续（xù）覆盖，33个城市实现热点区域覆盖，在（zài）n个城（chéng）市实现定制5G网中专网。根据预测，中国在2019年底将总共部署（shǔ）10万个（gè）5G基（jī）站。

此外，6月24日，中国移动宣布5G终端（duān）交付（fù）首次突破（pò）万台（tái），预（yù）计到2020年（nián）底，1000~2000元的5G智（zhì）能手机将上市，5G终端市场将达到数（shù）千万到亿级（jí）。

5G发展为何如此（cǐ）迅（xùn）猛？在（zài）沈劲看来，一方面是（shì）因为“5G里面（miàn）有一个特性（xìng）是速度特别快（kuài），如（rú）果是下载一部电影，现在（zài）4G可能要花（huā）十几分钟，在5G网（wǎng）络下只要（yào）十几秒钟（zhōng）就可以了”，“很多人把移（yí）动通（tōng）信比作（zuò）高速公路，说（shuō）3G是三车道的高速公路，4G是（shì）四车道的高速公路，那么5G呢？如果从大带宽、高速度的角度来说，可以把（bǎ）5G比作一百（bǎi）车道的高速公路”。

另一方面，沈劲认（rèn）为，“5G是一个系统性的飞跃，所以（yǐ）不能把5G比作一条高速公路，应该比（bǐ）作既有高速公路又有（yǒu）高铁还有地铁的（de）交通系统”，因为5G是全新（xīn）的技术，除增强（qiáng）型移动宽带之（zhī）外，还具有“海量物联网”“超高可（kě）靠超低时延”两（liǎng）大特（tè）性（xìng），其中“高可靠低时延（yán）”又被（bèi）称为支撑关键业务服务的技术，这项技术对自动驾驶（shǐ）、对工厂自动化等应用场景是“性命（mìng）攸（yōu）关”的，也是能够（gòu）产（chǎn）生更多创新业务（wù）的关键技术。

四（sì）大（dà）创（chuàng）投领域值得关（guān）注

既然认为5G应用和5G赋（fù）能领域将出现更多的投（tóu）资机会，那么作为创投机构的高通（tōng）创投，又是如（rú）何规划（huá）自己在人工智（zhì）能、XR和多媒（méi）体、机器人（rén）、物联网四大方向的投资的？

在人工智能的方向上，沈劲指出（chū），“我们看（kàn）到人工智（zhì）能的商业化在过去的三四年（nián）已经走过第一个（gè）阶段，这个（gè）阶段（duàn）讲到算力主要是超算（suàn）中心（xīn）的算力为主，同时主要以人类声音和人脸为（wéi）数据，这个阶段国内已出现（xiàn）‘AI四小龙’商（shāng）汤科技、旷视科技、依图科技（jì）、云从科技，估值已达到数十亿美元。在这种（zhǒng）情况下，你可以在这（zhè）些企业（yè）中继（jì）续追加（jiā）投资，不建议去投资一家崭新的（de）同类公司。”

沈劲（jìn）还指出，应该注意到5G的到来将（jiāng）让人（rén）工智能从云端走向无线网络的边缘，随（suí）之而来（lái）的是人工智能商（shāng）业（yè）化2.0阶段。在这个阶（jiē）段（duàn）算力是在终端上。哪些终端？既包括手机（jī）、智能（néng）音（yīn）箱，也包括（kuò）电（diàn）冰箱、空调、电灯（dēng）等各种机（jī）器（qì）设备，这些终（zhōng）端的算法必须简洁而且（qiě）有效（xiào），产生的数据是产业（yè）大（dà）数据（jù），不（bú）再是消费者大（dà）数据。

沈劲（jìn）预测（cè），2018年（nián）终端侧人工智能的市场份额仅有10%，但是（shì）到2025年，终端侧人工（gōng）智能会达到100%，这就是（shì）人工智能的第（dì）二个发展阶段。

“对于（yú）人工智能我们的投资策略，就（jiù）是要投向终端（duān）侧人工智能的一些关键技术上和（hé）商业（yè）模（mó）式的创新项目上（shàng）。”沈劲说，“在硬件（jiàn）领域我们关注（zhù）超（chāo）低功耗的芯（xīn）片及硬（yìng）件，目（mù）前主要是类脑芯片、光子芯片等。在算法（fǎ）上我（wǒ）们（men）关注在有限的算力和数据的（de）前提下更加有效的算法。同（tóng）时我们也关注自适应的（de）编译器。”

沈劲认为，在人工智（zhì）能商业化1.0阶段，BAT和“AI四小龙”已处于（yú）领跑位置，所以应该“更加（jiā）关注垂直领（lǐng）域的平台和（hé）典型应用”。值（zhí）得一提的是，高（gāo）通创（chuàng）投在两三年以前已经投资了“AI四小龙”中的商汤科技（jì）。

在XR与多媒体领（lǐng）域，沈劲认为（wéi），AR和（hé）VR过去几年经历了（le）从火热到冰（bīng）冷（lěng）的创投行情，但5G的到来正在改变这种（zhǒng）现状，因为（wéi）智能（néng）眼镜的很多关键技术已经取得长足进步，再（zài）加（jiā）上可以将5G集成进（jìn）去，AR、VR及多媒体（tǐ）领域将走（zǒu）出新的行情。

沈劲认为，未来AR、VR在多屏和大屏的移动办公、移动游（yóu）戏、移动娱乐等场景（jǐng）下，一定会有广泛的应用，所以“我（wǒ）们的投资策略是关注（zhù）能够实现关键技术突破的公司，同时加大对（duì）5G全（quán）新应（yīng）用场景的投入”。

“在一些全新（xīn）的使用场（chǎng）景中，比如说（shuō）即看（kàn）即得的云服务，通过视频迁移的社交（jiāo），以及（jí）远程教育、远程培训（xùn）、远程互动等，都是我们在5G时代AR、VR、XR以及视（shì）频多媒体（tǐ）内容方向上（shàng）的投资重点。”沈（shěn）劲表示。

在机（jī）器人领域（yù），沈劲认为，5G大带宽和高（gāo）速度、高可靠和低时延、海（hǎi）量物（wù）联（lián）网，都可（kě）以（yǐ）在机器人和智能工厂领域广泛应用，在未来的智能（néng）工（gōng）厂（chǎng）中（zhōng），5G的增强型宽带可以（yǐ）支持头显设备和安防摄像头的应用，高（gāo）可靠和低时延（yán）能（néng）支持工（gōng）业机器人和自动引（yǐn）导运输（shū）车的应用，海量互联（lián）网（wǎng）则（zé）可以通过成千上万（wàn）的传（chuán）感器，将工（gōng）厂里的（de）所（suǒ）有（yǒu）设备联（lián）网（wǎng）。

但针对5G场景下的机器人，“我们要投真正能干活（huó）的机器人（rén），而不是博眼球的（de）机器人，也就（jiù）是工业机（jī）器人（rén）、物流机器人（rén）或者能够帮助病人康复的机器人”。

在物联（lián）网领（lǐng）域，沈劲表示，5G支持下的海量物联网有远距离（lí）、大规模、高能效（xiào）、低成本四大特征。比如说高能（néng）效，在电池供电的情（qíng）况下（xià），设备能够在线长达（dá）10年；再比（bǐ）如大规模，每平方公里能够接入的（de）设备可以达到100万台。

沈劲指出，“对于物联网的（de）投资策略，就是要投向能够提升规模化、减少碎片化的（de）平（píng）台和技术。首（shǒu）先必须是交互技术，我（wǒ）们知道智能手机上一个关键的交互（hù）技术是触（chù）摸屏，智能音箱的（de）交（jiāo）互技术（shù）是语音（yīn），在工（gōng）业场景中，交互（hù）技术仍然可以作为一个入门的技术，可以是图像的识别，也可（kě）以是声音的识别，或（huò）者是手势的识（shí）别，这是值得我们关（guān）注的一个领域。”

另外，因为5G部署以后，人工（gōng）智能将更多分（fèn）布在网络边（biān）缘，所以边（biān）缘计算也是一个（gè）关（guān）键技术。未来，工厂、园（yuán）区（qū）、港口（kǒu）、工地（dì）都有（yǒu）可能建设自（zì）己的专有（yǒu）网络或私有网络（luò），这方（fāng）面不仅（jǐn）电信运（yùn）营商可以去建设（shè），创（chuàng）业公司也有机（jī）会去部署、运营、管理这些网络并提供服务，这是值得关注的一个领域。